[imtoken官方3.0]阳光私募期中考试不如意 半年平均收益为

　　走过了动荡的半年，阳光私募交出的答卷喜忧参半。

　　截至7月1日，展恒理财监测的592只非结构阳光私募产品中(剔除成立不足半年及近一月以上未公布净值的)，半年来平均收益为-8.2%，整体落后上证近4个百分点，但是前50%的阳光私募平均收益为-1.9%，后50%的私募平均收益-14.5%。收益相差近31倍，呈瑞1期、泽熙瑞金1号、华富励勤1期分别以29.16%、16.54%、14.63%的净值增长率位居前三位。

　　呈瑞1期夺冠

　　每一年的阳光私募，都能找到亮眼的新秀，2011年同样不例外。

　　截至6月24日，呈瑞1期在今年已取得29.16%的收益率，在纳入展恒理财数据统计的592只非结构化阳光私募基金中名列第一。数据显示，该产品上半年获得超额回报32.3%(相比上证%)，单位净值为1.4027元。

　　在此前的阳光私募界，由芮崑引导的呈瑞投资并不为人熟知。资料显示，芮崑是典型的学院派出身。1992年9月开始在上海电力学院担任过9年讲师。2001年9月他开始涉足券商界，在东北证券及湘财证券从事3年研究。2004年9月始，芮崑在上投摩根基金公司担任过5年基金经理，先后管理过上投摩根双息平衡和上投摩根双核平衡并取得出色表现。2009年底，芮崑离开公募，正式踏入阳光私募领域。

　　然而，与一些阳光私募成名之后便频频曝光不同，呈瑞投资董事长芮崑即便今年取得如此成绩，也很少在大众面前曝光。

　　“目前A股市场的机会不是全面的，而是局部性的。宏观经济通过这一轮调整之后，会逐步走上健康发展的道路，经济景气度也会逐步提升，A股新一轮的牛市正在孕育。”对于后市，芮崑如是认为。

　　展恒理财数据显示，位列上半年收益榜单第二位的则是泽熙投资旗下的泽熙瑞金1号。尽管今年上半年饱受各式传闻困扰，羸弱大盘下，泽熙投资徐翔依然交出上半年上涨16.54%的难得成绩。截至6月24日，该产品单位净值已接近两元，为1.9542元。

　　记者查看榜单发现，走在榜单前列的不少都是热衷蓝筹的私募大佬，包括：廖黎辉、李驰、冯为民、郑晓军等。深圳景良投资管理公司总经理廖黎辉曾向记者表示：“今年操作相对成功主要是因为对蓝筹股及重组股的把握。目前，蓝筹股整体会有机会，因为蓝筹股整体估值处于比较低的水平。而由于壳资源稀缺，重组股仍然孕育着非常大的机会。”

　　12.8%私募实现正收益

　　然而，由于今年上半年不甚理想的资本市场，大部分阳光私募却未能交出令人满意的答卷。

　　实际上，今年以来，上证综指表现相对抗跌，而中小板和创业板指数股则遭受重创，大小盘股的估值差距收窄，以一种极端的方式最终上演风格转换。数据显示，近6个月来，沪指整体下跌1.64%，深证成指下跌2.79%，中小板指数下跌14.83%，创业板指数大跌25.64%，相当于蒸发了1/4的市值。上半年十大熊股悉数被创业板和中小板包揽，其中创业板占7只，中小板占3只。

　　融智投资研究中心研究员彭晓武向记者表示：“今年4、5月的下跌可以说中小板和创业板是重灾区，这对于钟情于中小盘股票的私募基金来说，净值损失惨重，特别是5月最后一周，跌幅超20%的股票比比皆是，大部分私募基金前期的收益在短时间内全部泡汤。”

　　展恒理财数据显示，上半年收益榜单为正的阳光私募共计76只，仅占592只产品中的12.8%。而在榜单的末尾，可以看到一些阳光私募的净值遭受重大挫折。融裕1号中财明利价值、鲁信·汇鑫1期及时策1期三只产品在今年上半年下挫幅度均超过30%，其中，时策1期下挫幅度甚至超过40%。截至今年6月3日，该产品单位净值仅为0.46元。记者粗略统计，上半年跌幅超过20%的产品共计57只，其所占比重甚至超过上半年取得正收益的阳光私募。

　　好买基金数据显示，总体而言，私募上半年总体业绩好于沪深300。在6月份的微涨市中以2.45%的收益率跑赢沪深300指数0.93个百分点。在近3-6个月的下行市场中，私募平均的下跌幅度也均小于沪深300。但从长期的近12个月的收益率来看，私募以14.45%的收益率落后沪深300指数6.28个百分点。

　　下半年行情显乐观

　　针对今年上半年，对阳光私募的持仓比例调查结果显示，2011年上半年，54.55%私募的平均仓位维持在半仓以上，其中42.42%私募上半年平均仓位为50%-80%，80%-100%高仓位运行的私募占12.13%，仅3.03%私募上半年的平均仓位低于30%。